스타벅스 주가 전망과 최근 기업 실적 분석

글로벌 커피 회사 스타벅스 주가 전망, 기업 분석 정보입니다. 회사의 사업 모델, 최근 실적, 주가에 영향을 주는 요인, 성장률, 매출 원가율, 산업 전망을 분석하여 장기 미래를 예측해봅니다. 

 

 

스타벅스 기업 모델 분석 (Business Model)

스타벅스 주가 전망

 

직영 매장 수익: 스타벅스는 전 세계에서 운영되는 직영 매장을 통해 커피, 차, 음료, 음식 및 관련 상품을 판매한다. 매장에서 판매된 상품의 수익은 현장에서 결제되는 시점에 수익으로 인식된다.

 

라이선스 매장 수익: 스타벅스 브랜드를 사용하는 라이선스 매장에서 발생하는 제품 및 장비 판매, 로열티 및 기타 수수료를 통해 수익을 창출한다. 라이선스 매장에서는 스타벅스 브랜드를 사용하는 대가로 로열티를 지불하며, 이외에도 스타벅스에서 제공하는 운영 교육, 건축 설계 및 개발 서비스 등을 통해 추가 수익을 얻는다. 대표적인 라이선스 매장이 한국이다. 한국의 스타벅스는 신세계가 라이선스를 가지고 영업을 한다. 

 

채널 개발(상품 판매 및 라이선싱): 스타벅스는 글로벌 커피 얼라이언스를 통해 네슬레와 협력하여 전 세계적으로 커피 원두, 포장 커피, 차, 음료 및 푸드서비스 제품을 판매한다. 이러한 제품 판매와 더불어 네슬레로부터의 로열티 수익이 채널 개발 수익의 주요 부분을 차지한다.

 

스타벅스는 커피, 차, 기타 음료 및 고품질의 식품을 제공하는 것을 주력으로 하고 있다. 이 제품들은 직영 매장뿐만 아니라, 전 세계의 라이센스 매장을 통해 소비자들에게 제공된다. 또한, 스타벅스의 다양한 브랜드(Teavana, Ethos 등)를 통해 고급 음료 및 관련 제품들이 식료품점, 편의점 등의 채널에서도 판매된다​.

 

스타벅스의 제품은 단순히 커피와 음료 이상의 가치를 지니며, 고객들에게는 편안한 공간과 고유의 '스타벅스 경험'을 제공한다. 이는 고객들이 단순히 음료를 구매하는 것뿐만 아니라, 사회적이고 문화적인 장소로서의 역할을 하는 이유이기도 하다​.

 

스타벅스 비즈니스 전략 

 

1. 글로벌 매장 확장: 미국을 비롯한 선진 시장에서 추가 매장을 열고, 중국과 같은 성장성이 높은 시장에서도 지속적으로 매장을 확장하는 전략을 사용한다​.

 

 

2. 디지털 플랫폼 혁신: 스타벅스는 모바일 주문, 멤버십 프로그램 및 디지털 지불 시스템 등을 통해 고객과의 디지털 관계를 강화하고, 이를 통해 편리함과 고객 충성도를 높이는 전략을 구사하고 있다​.

 

 

3. 신제품 개발 및 다변화: 다양한 형태의 커피와 새로운 카테고리의 상품을 지속적으로 개발하여 고객들에게 제공하며, 이를 통해 추가적인 수익을 창출하고 있다​.

 

 

스타벅스 주가에 미치는 리스크 

 

1. 브랜드 가치의 손상: 제품 품질, 서비스 문제 또는 윤리적 문제로 인한 브랜드 이미지 손상으로 주가 전망에 악영향을 미칠 수 있다. 

 

 

2. 커피 원두 및 기타 원자재 가격 상승: 고품질의 아라비카 커피 원두나 유제품 등의 가격 변동 및 공급 문제는 수익성에 영향을 미칠 수 있다. 이익률이 하락하면 스타벅스 주가는 하락할 것이다. 

 

3. 글로벌 시장에서의 불확실성: 스타벅스는 글로벌 비즈니스를 운영하고 있으며, 각국의 경제, 정치적 상황 변화가 사업에 영향을 미칠 수 있다​.

 

스타벅스 최근 실적 (손익계산서)

항목	2023년 (백만 달러)	2022년 (백만 달러)
총 매출액	35,975.6	32,250.3
매출원가 및 유통비용	11,409.1	10,317.4
영업이익	5,870.8	4,617.8
당기순이익	4,124.5	3,281.6
영업이익률	16.3%	14.3%
당기순이익률	11.5%	10.2%

 

스타벅스 매출액은 2022년대비 2023년에는 증가하였다. 영업이익률은 16.3%, 당기순이익률은 11.5% 를 유지하고 있다. 누가 물장사가 돈이 된다고 했던가? 생각보다 스타벅스는 이익률이 낮다. 우리가 5000원짜리 커피 한 잔을 마시면 매장에서 500원을 벌어들이는 것이다. 

 

스타벅스의 현금흐름표, 재무 분석과 같은 정량적 분석은 아래 링크를 통해서 자세히 확인할 수 있다.

스타벅스 손익계산서 현금흐름표 재무 분석 - 돌직구 주식 주가 전망

 

매출액, 영업이익 성장률 추이 비교

성장률	2023년 vs 2022년
매출액 증가율	11.6%
영업이익 증가율	27.1%
당기순이익 증가율	25.7%

 

2022년 대비 스타벅스 매출액은 11.6% 증가하였다. 영업이익은 27%, 당기순이익률은 25% 증가하였다. 

 

식음료 산업 전망 

도입기 -> 성장기 -> 성숙기 -> 쇠퇴기

 

스타벅스는 전 세계 86개 시장에서 사업을 운영하고 있으며, 특히 중국 시장에서의 성장이 매우 중요한 역할을 하고 있다. 중국은 스타벅스의 두 번째로 큰 시장이자 가장 빠르게 성장하는 시장으로, 100% 직영 체제로 운영되고 있다. 미국과 캐나다를 포함한 북미 시장은 전체 매출의 74%를 차지하며, 성숙한 시장으로서 여전히 중요한 역할을 하고 있다​​.  

 

스타벅스의 식음료 산업은 성숙기에 해당한다. 따라서 가파른 주가 상승은 기대하기 어렵다. 왜 주가가 몇년 째 박스권에 있는지 답이 나온다. 

 

스타벅스 경제적 해자 4가지 분석 

1. 무형자산의 유무 

정의 : 무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다. 

 

스타벅스는 전 세계적으로 가장 강력한 브랜드 중 하나로, 커피의 대명사로 인식된다. 브랜드 가치 외에도 특허, 상표, 저작권 등 다양한 무형 자산을 보유하고 있으며, 이는 스타벅스가 경쟁사로부터 차별화될 수 있게 한다. 특히, 프리미엄 이미지와 윤리적 커피 조달 등 ESG(환경, 사회, 지배구조) 분야에서의 리더십도 중요한 무형 자산이다​.

 

2. 전환비용 유무 

정의: 전환비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 변경할 때 발생하는 불편함, 비용을 의미한다. 

 

스타벅스 리워드 프로그램과 모바일 앱을 통해 제공되는 혜택, 주문의 편리성 등은 고객들이 다른 커피 체인으로 이동하는 것을 어렵게 만든다. 특히, 정기적인 보상과 개인 맞춤형 프로모션은 고객의 충성도를 유지하는 데 큰 기여를 한다. 다만, 전환 비용이 절대적으로 높은 것은 아니다. 만약 매장에 사람이 많다면, 그 주변에 조용한 커피샵으로 향할 것이다. 

 

3. 네트워크 효과 

정의: 제품, 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상

 

스타벅스의 네트워크 효과는 없다. 스타벅스의 매장에 사람이 많을수록 내가 커피를 빨리 먹을 확률이 낮고, 매장에서 커피를 마실 수 있는 확률도 낮아진다. 

 

4. 원가우위 

정의: 경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 능력이 있는 시스템 

 

스타벅스는 전 세계적으로 38,000개 이상의 매장을 운영하고 있으며, 대규모의 공급망을 통해 원자재 및 운영 비용을 절감할 수 있다. 특히 커피 원두와 같은 주요 원재료의 구매에서 협상력을 발휘할 수 있으며, 이를 통해 비용 구조를 유리하게 유지할 수 있다. 이러한 규모의 경제는 스타벅스의 글로벌 경쟁 우위를 유지하는 데 핵심적인 역할을 한다​.

 

경쟁사와 정량적 비교 분석 

	스타벅스	맥도날드	치폴레 멕시칸
2023년 매출액	35.976B	25.494B	9.872B
PER	26.34	25.33	52.66
ROE	51.24	172.20	37.99
배당률	2.43%	2.31%

 

스타벅스의 경쟁사는 글로벌 기업 맥도날드, 치폴레 멕시칸고 비교할 수 있다. 3개 회사중 스타벅스가 가장 매출액이 높다는 것을 확인할 수가 있다. 

 

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