에어비앤비 주가 전망 및 기업 분석

우리가 해외여행을 가면 한 번은 사용해봤던 에어비앤비 주가 전망, 기업 분석 정보입니다. 에어비앤비(Airbnb) 회사의 사업 모델, 최근 실적, 주가에 영향을 주는 요인, 성장률, 매출 원가율, 산업 전망을 분석하여 장기 미래를 예측해봅니다. 

 

 

에어비앤비 기업 모델 분석 (Business Model)

에어비앤비 주가 전망

에어비앤비는 플랫폼에서 발생하는 예약과 거래에서 수수료를 부과하여 수익을 창출한다. 구체적으로는 숙박 예약에 대해 호스트와 게스트 양측에서 수수료를 청구하며, 이 수수료가 주요 수익원이다. 장기 숙박 예약의 경우에도 동일한 방식으로 수익을 만든다. 또한 Airbnb는 브랜드 인지도 강화와 마케팅 전략을 통해 현재 더 많은 고객을 유치하고 있다 .

 

에어비앤비의 주요 서비스는 숙박 예약과 다양한 여행 경험(Experiences)을 제공하는 것이다. 여행자들은 전 세계에서 현지 호스트가 제공하는 독특한 숙소에 머물 수 있으며, 이를 통해 지역 문화와 더 깊이 연결될 수 있다. 이는 단순히 숙박을 제공하는 것 이상의 가치를 창출하며, 기존 호텔과 차별화된 경험을 제공한다. 또한, 비즈니스 여행, 가족 여행, 휴가 등 다양한 목적의 여행에서 에어비앤비 서비스를 활용할 수 있다​. 

 

Region	2022 Revenue (in millions)	2023 Revenue (in millions)
북미	4210	4638
유럽, 중동 & 아프리카	2924	3615
라틴 아메리카	643	824
아시아	622	840

 

에어비앤비 매출이 가장 높은 지역은 북미이며 그외 유럽, 중동, 아프리카를 합친 곳이 매출이 높다. 즉 북미의 매출 성장성을 유의있게 주주들은 지켜봐야 한다.

 

 

에어비앤비 비즈니스 전략 

에어비앤비는 매출 성장을 위해 다양한 비즈니스 전략을 사용하고 있다. 브랜드 인지도를 높이기 위한 마케팅 투자와 검색 엔진 최적화(SEO) 등을 통해 고객을 유치하고 있다. 또한, 고객과 호스트 간의 신뢰를 강화하기 위해 호스트 보호 프로그램 및 여행 보험 상품을 도입하여 사용자 경험을 향상시키고 있다​. 또한, 고객이 장기 체류나 특정 목적의 여행을 위해 에어비앤비를 지속적으로 사용할 수 있도록 다양한 기능을 개선하고 있다.

 

 

에어비앤비 주가에 미치는 리스크 

에어비앤비 리스크

 

에어비앤비는 여러 리스크에 직면해 있다. 그 중 일부는 법적 규제와 관련이 있다. 각국의 법적 규제가 상이하며, 이러한 규제 요건을 준수하는 데 있어 추가적인 비용이 발생할 수 있다. 에어비앤비를 허가하지 않은 국가가 있다.

 

또한, 데이터 보안 문제, 결제 처리 이슈, 그리고 고객 및 호스트와의 법적 분쟁도 중요한 리스크로 작용할 수 있다. 경제적 불확실성이나 전 세계적인 건강 위기, 정치적 불안정성 역시 Airbnb의 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 수 있다​​.

 

에어비앤비 주가에는 매출 성장률이 중요한 역할을 하며, 이는 호스트와 게스트의 수요 증가 여부에 따라 변동할 수 있다. 에어비앤비는 숙박 및 여행 산업에서 다른 경쟁업체와의 경쟁에 직면해 있다. 경쟁업체의 새로운 제품 또는 서비스 출시, 혁신적인 기능 도입 등이 주가 변동에 영향을 줄 수 있다.

 

 

에어비앤비 최근 실적 (손익계산서)

항목	2019	2020	2021	2022	2023
매출	4.805B	3.378B	5.992B	8.399B	9.917B
매출원가	2.011B	1.754B	2.003B	2.54B	2.889B
판매비와 관리비	3.292B	5.059B	3.443B	3.968B	5.51B
영업이익	-498M	-3.435B	546M	1.891B	1.518B
영업이익률	-10.36%	-101.71%	9.11%	22.51%	15.31%
당기순이익	-674.3M	-4.585B	-352M	1.893B	4.792B
당기순이익률	-14.03%	-135.76%	-5.88%	22.54%	48.33%

 

에어비앤비의 최근 5년 매출액을 살펴보면 2020년 코로나를 제외하고 꾸준히 성장하였다. 영업이익률은 2021년에 흑자로 전환하였으며, 당기순이익률은 드라마틱하게 개선되었다. 2023년에는 무려 48% 의 놀라운 당기순이익을 기록하였다. 

 

 

매출액, 영업이익 성장률 추이 비교

항목	12/31/2020	12/31/2021	12/31/2022	12/31/2023
매출액 증가율	-29.72%	77.35%	40.11%	18.08%
영업이익 증가율	-589.36%	-115.9%	246.12%	-19.71%

 

에어비앤비의 매출액 증가율을 보면 2021년에는 77%, 2022년에는 40%, 2023년에는 18%로 높은 성장성을 보여주었다. 다만 매년 매출 성장성이 가파르게 하락하고 있다는 점은 장기적인 주가 상승에 리스크일 수 있다. 

 

 

연도별 매출 원가율과 판매비와 관리비율

항목	12/31/2019	12/31/2020	12/31/2021	12/31/2022	12/31/2023
매출원가율	41.85%	51.92%	33.43%	30.24%	29.13%
판매비와 관리비율	68.5%	149.77%	57.47%	47.25%	55.58%

 

에어비앤비의 매출원가율은 29~51%로 수준이며, 판관비율은 47~149% 수준이다. 긍정적인 점은 매출원가율이 지속적으로 하락하고 있다는 점이고, 판관비율은 최근 3년동안 평균 55%를 기록하였다. 회사의 이익률에는 판관비가 큰 비중을 차지한다.

 

 

공유 산업 전망 

도입기 -> 성장기 -> 성숙기 -> 쇠퇴기

 

여행 및 숙박 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 2023년에만 약 99억 달러의 매출을 기록하였다. 이는 2022년에 비해 18% 증가한 수치로, 전 세계적으로 여행 수요가 회복되고 있는 가운데, 장기적인 성장 가능성이 크다는 것을 보여준다. 에어비앤비는 계속해서 새로운 지역으로 시장을 확대하고, 더 많은 고객을 유치하며 성장을 도모하고 있다​.

 

 

경제적 해자 4가지 분석 

1. 무형자산의 유무 

정의 : 무형자산이란 유형적으로 존재하지 않지만 회사에 가치를 제공하는 자산을 말한다. 

 

에어비앤비는 상당한 무형 자산을 보유하고 있다. 특히 브랜드 가치는 글로벌 공유 숙박 및 여행 업계에서 강력하다. 또한 플랫폼에서 사용되는 기술과 소프트웨어도 중요한 무형 자산으로 작용한다. 사업보고서에 따르면, 무형 자산은 주로 기술과 상표에서 기인하며, 이들은 에어비앤비가 경쟁 우위를 유지하는 데 중요한 역할을 한다​.

 

2. 전환비용 유무 

정의: 전환비용은 소비자가 한 제품에서 다른 제품으로 변경할 때 발생하는 불편함, 비용을 의미한다. 

 

고객들은 에어비앤비의 플랫폼에서 얻을 수 있는 다양한 숙소 옵션과 커뮤니티 기반 리뷰 시스템에 의존하는 경향이 있다. 하지만 다른 플랫폼으로 전환하기에는 매우 쉽다. 가격이 조금 더 저렴하면 고객들은 충분히 타 플랫폼을 쉽게 이용한다.

 

3. 네트워크 효과 

정의: 제품, 서비스를 사용하는 사람이 많을수록 그 가치가 증가하는 현상

 

에어비앤비는 강력한 네트워크 효과를 가지고 있다. 더 많은 호스트와 게스트가 플랫폼에 참여할수록, 플랫폼의 가치가 증가하게 된다. 이는 신규 사용자들이 더 많은 선택지를 제공받을 수 있게 하고, 기존 사용자들의 만족도를 높이는 결과로 이어진다. 사업보고서에서도 에어비앤비가 글로벌 100,000개 이상의 도시에 진출해 있으며, 이는 네트워크 효과를 극대화하는 요소로 작용한다.

 

4. 원가우위 

정의: 경쟁사보다 상품이나 서비스를 낮은 가격에 제공할 능력이 있는 시스템 

 

에어비앤비는 글로벌 플랫폼으로서 규모의 경제를 실현할 수 있는 잠재력을 가지고 있다. 더 많은 사용자가 플랫폼에 참여할수록 운영 비용을 분산시킬 수 있으며, 이는 수익성 향상에 기여할 수 있다. 그러나 사업보고서에서는 아직도 플랫폼 운영과 확장에 따른 도전 과제가 있으며, 이는 규모의 경제 실현에 장애물이 될 수 있다고 언급하고 있다​​. 회사가 어느정도 자리를 잡기전까지 장기적으로 봐야할 것 같다. 

 

 

에어비앤비 경쟁사와 정량적 비교 분석 

	에어비앤비	부킹 홀딩스	트립닷컴
2023년 매출액	9.917B	21.365B	6.249B
PER	15.92	26.82	22.28
ROE	60.53	117.63	8.12
배당률		0.69%

 

에어비앤비의 주요 경쟁사는 Booking.com, Expedia, Vrbo 등과 같은 다른 온라인 여행사(OTA) 플랫폼이다. 이들 경쟁사는 유사한 숙박 예약 서비스를 제공하며, 전통적인 호텔 체인 역시 Airbnb의 경쟁자로 볼 수 있다. 이들은 전 세계 숙박 예약 시장에서 Airbnb와 경쟁하고 있다​.

 

 

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